О ПРОБЛЕМАХ ВНЕШНЕГО ДОЛГА В КЫРГЫЗСКОЙ РЕСПУБЛИКЕ

Гулжан ОРУЗБАЕВА


Гулжан Орузбаева, начальник Управления продвижения инвестиций Государственного комитета Кыргызской Республики по иностранным инвестициям и экономическому развитию.


Обслуживание внешнего долга — одна из самых важных проблем экономики республики. В конце 80-х годов ее бюджет имел высокое положительное сальдо благодаря трансфертам из центрального бюджета СССР. В связи с распадом Советского Союза резко снизился ВВП Кыргызстана и объемы государственного финансирования.

В 1993 году производство сократилось на 15,5%, в 1994 — на 20,1%. Валовые национальные сбережения в 1994 году по сравнению с 1993 годом уменьшились почти вдвое. Дефицит бюджета с 7,1% к ВВП в 1993 году увеличился до 11,5% в 1995 году.

Вместе с тем с 1992 по 1995 год проведены реформы в финансовом секторе и коммерческом законодательстве, введена национальная валюта, сняты ограничения в текущих и капитальных операциях, приватизированы торговля и сфера обслуживания, изменены формы собственности на ряде промышленных предприятий, в сельском хозяйстве.

С первых дней независимости республика была вынуждена прибегать к внешним займам. Самые тяжелые коммерческие кредиты она взяла в Комиссии Европейского Сообщества, в Турции, Пакистане и России. С 1992 года, в связи со вступлением Кыргызстана в международные финансовые организации, а также в рамках двустороннего сотрудничества ему начали предоставлять помощь на льготных условиях. Внешние заимствования в основном направлялись на поддержку бюджета и платежного баланса, стабилизацию национальной валюты, укрепление валютных резервов. Так, из общей суммы внешней помощи в 1992 году на эти цели были направлены 14,3%, в 1993 году — 87,7%, в 1994 году — 89,5% и в 1995 году — 70,4% поступивших зарубежных средств. К 1995 году удалось значительно уменьшить сокращение производства и снизить темпы инфляции.

Благодаря внешним заимствованиям и проведенным структурным реформам удалось создать условия для макроэкономической стабилизации и улучшения экономической ситуации. Так, в 1997 году рост ВВП составил 9,9%, уровень инфляции удалось снизить до 25,4%, а учетную ставку рефинансирования — до 23,5%, укрепилась национальная валюта. Дефицит госбюджета, а он на 82,1% финансировался за счет внешней помощи, был снижен с 5,4% к ВВП в 1996 году до 5,2% к ВВП в 1997 году.

С 1996 года до середины 1998 года большая часть льготных кредитов и грантов направлялась на развитие инфраструктуры, модернизацию предприятий, увеличение производства сельхозпродукции, усовершенствование транспортных коммуникаций, техническое оснащение школ, больниц и т. д. В рамках программной помощи проведены структурные преобразования, в частности, в сельском хозяйстве, финансовом секторе и промышленности.

Финансовый кризис 1998 года обнажил слабость реального и банковского секторов экономики страны. Резко снизились темпы выполнения ряда важных инвестиционных проектов, и возникла необходимость в дополнительных заимствованиях на покрытие дефицита государственного бюджета, поддержку платежного баланса и стабилизацию национальной валюты.

В том же году, чтобы предотвратить влияние российского финансового кризиса на экономику республики, правительство срочно подписало 16 кредитных соглашений на сумму 395 млн. долларов США. Причем, что необходимо отметить, ни один кредит не был взят на жестких условиях. С 1998 по 1999 годы на покрытие дефицита государственного бюджета и поддержку национальной валюты направлено около 38% от общей суммы внешней помощи. Привлеченные средства благотворно сказались на экономике: уже в 1998 году темпы роста ВВП достигли 102,1%, уровень инфляции составил 16,8%, дефицит бюджета был снижен до 3% к ВВП. Таким образом, за счет внешней помощи удалось предотвратить макроэкономический кризис.

Наибольшее число кредитных и грантовых соглашений было подписано в 1999 году. По данным Национального банка республики, государственный внешний долг, не включая кредиты МВФ и частного сектора, на конец 1999 года составил 1 122,2 млн. долл. США, 93% к ВВП.

В 1999 году долги республики многосторонним донорам составили 48,7%, двусторонним донорам — 33,1%, МВФ —14,6%, другие кредиты под гарантию правительства республики — 3,6% (график 1).


График 1

Внешние кредиты и гранты, привлеченные в 1999 году, были направлены на поддержку сельского хозяйства — 33,5 млн. долл., энергетики — 31,6 млн. долл., здравоохранения — 25,17 млн. долл., образования — 4,64 млн. долл., на покрытие дефицита государственного бюджета и платежного баланса — 68,14 млн. долл.

Со второй половины 1999 года по настоящее время благодаря внешним заимствованиям наметились положительные тенденции в социально-экономическом развитии республики. Так, в 1999 году темп роста ВВП составил 103,6%, существенно замедлились темпы девальвации национальной валюты. Дефицит государственного бюджета снизился до 3% к ВВП, на 64,5% сократилось отрицательное сальдо торгового баланса, а дефицит счета текущих операций уменьшился более чем вдвое.

По итогам восьми месяцев 2000 года положительные тенденции в экономике сохранились: по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года в промышленном секторе индекс физического объема составил 108,4%, валовой выпуск продукции сельского хозяйства увеличился на 3,4%, в 1,6 раза превышен показатель общего объема валовой продукции в строительстве. За 7 месяцев 2000 года, по данным Министерства финансов, дефицит бюджета республики составил 2,7% к ВВП.


График 2

В связи с проблемами в банковском секторе и региональным финансовым кризисом, в 1998 году объемы внешних заимствований увеличились до 403,38 млн. долл. В 1999 году правительство жестко ограничило зарубежные займы, а общая сумма финансовой помощи по заключенным соглашениям была снижена до 170,79 млн. долл. (график 2).


График 3

С 1992 по 1999 годы основными кредиторами были Всемирный банк, предоставивший займы на 504,99 млн. долл., Азиатский банк развития — 350,2 млн. долл., Международный валютный фонд — 289,03 млн. долл., Европейский банк реконструкции и развития — 108,6 млн. долл., Европейский союз — 61,13 млн. долл. и другие международные организации, а также ряд стран-доноров (график 3).

Внешние заимствования были распределены таким образом: в промышленность направлено 310,6 млн. долл., на развитие транспорта — 243,1 млн. долл., в сельское хозяйство — 139,07 млн. долл., на поддержку частного сектора и в сферу телекоммуникаций — по 56,1 млн. долл. (график 4).


График 4

Что касается распределения помощи по регионам, то в Чуйской области освоено 258,61 млн. долл., Джалал-Абадской — 79,81 млн. долл., Иссык-Кульской — 49,56 млн. долл., Таласской — 35,27 млн. долл., Ошской — 34,37 млн. долл., Нарынской — 22,97 млн. долл., Баткенской — 2,62 млн. долл. Часть данных по освоению внешней помощи в Баткенской области включена в показатели освоения ресурсов Ошской области (график 5).

Удельный вес капитальных вложений за счет иностранных кредитов и грантов возрос с 0,6% в 1993 году до 47,2% в 1999 году, а из республиканского и местных бюджетов уменьшился с 26,6% до 10,1% (таблица 1).

Таблица 1

Финансирование капитальных вложений за счет иностранных кредитов и грантов

 

1993

1994

1995

1996

1997

1998

1999

Общий объем капитальных вложений, млн. долл. США

118,6

121,3

297,6

371,1

327,1

146,0

138,4

Капитальные вложения за счет республиканского и местных бюджетов, млн. долл. США

31,5

16,4

15,1

13,0

14,1

13,3

13,98

Капитальные вложения за счет иностранных кредитов и грантов, млн. долл. США

0,7

4,0

16,8

53,7

54,1

42,2

65,3

Капитальные вложения за счет республиканского и местных бюджетов, в % к общему объему капитальных вложений

26,6

13,5

5,1

3,5

4,3

9,1

10,1

Капитальные вложения за счет иностранных кредитов и грантов в % к общему объему капитальных вложений

0,6

3,3

5,6

14,5

16,5

28,9

47,2

По данным Национального банка республики, государственный внешний долг Кыргызстана на 1 января 2000 года достиг 1 122,2 млн. долл., что составляет 93% к ВВП. Анализ структуры кредитного портфеля показывает, что лишь 6,1% от общей суммы кредитов на 1 мая 2000 года являются кредитами с жесткими условиями: срок их возврата — менее 10 лет, льготный период — от двух до пяти лет, процентная ставка Libor + 1% и выше. Остальная часть кредитов предоставлена на льготных условиях (срок погашения — 30—40 лет, льготный период — 8—10 лет, процентная ставка — 0,75—3%).

От грамотного решения проблемы внешнего долга зависят состояние бюджета и его резервов, стабильность национальной валюты, инвестиционный климат и дальнейшее социально-экономическое развитие. Уже достигнуто принципиальное соглашение о реструктуризации внешней задолженности Кыргызстана России, Индии и Пакистану. Подготовлен проект Стратегии по управлению внешним долгом на среднесрочный (2001—2004 гг.) и долгосрочный период (2005—2010 гг.), предусматривающий, в частности, альтернативные сценарии реструктуризации существующих тяжелых кредитов и декларативные требования по привлечению внешних займов.

Понимание опасности наращивания долгового бремени побуждает правительство ограничить дальнейшие заимствования. Разработан проект закона о государственном долге, который позволит систематизировать и ужесточить процесс привлечения внешних займов. Предусматривается максимальное использование других источников финансирования бюджета.

Для упорядочения процедуры привлечения внешних государственных заимствований и предоставления им государственных гарантий, согласования работы компетентных органов при подготовке, всесторонней экспертизе и отборе проектов под внешние государственные займы и государственные гарантии разработано положение "О порядке привлечения внешних государственных займов и выдачи гарантий по внешним заимствованиям". Для повышения обоснованности внешних заимствований и зарубежной технической помощи, определения эффективности их использования проводится мониторинг реализуемых инвестиционных проектов, контролируется использование кредитных средств. Введена новая система оплаты труда руководителей и сотрудников отделов реализации проектов, позволяющая экономить значительные ресурсы.

Эффективным вариантом урегулирования проблемы внешнего долга могут стать крупные межгосударственные проекты на территории Кыргызстана. Республика могла бы погашать долг реинвестициями в совместные инвестиционные проекты. Учитывая международный опыт, можно предположить, что такие проекты позволят не только решить проблему внешнего долга, но и станут, в долгосрочной перспективе, источником валютных поступлений. К примеру, совместный российско-вьетнамский проект на территории Вьетнама с использованием фактора вьетнамского долга и долгосрочных инвестиций ежегодно приносит России 200 млн. долларов чистой прибыли.

Еще одним, не менее эффективным неинфляционным источником пополнения бюджета для решения долговой проблемы могла бы стать успешная приватизация крупных государственных предприятий. Одна из реальных возможностей решения долгового бремени — увеличение притока прямых и портфельных инвестиций. Вместе с тем, в современной экономической ситуации республики внешняя помощь продолжает играть значительную роль.


SCImago Journal & Country Rank
Реклама UP - ВВЕРХ E-MAIL