ИНВЕСТИЦИОННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ В СНГ

Вячеслав КОМАРОВ


Вячеслав Комаров, кандидат экономических наук, начальник отдела бюджетной, налоговой и инвестиционной политики Исполнительного комитета СНГ


Представленный анализ инвестиционной деятельности за 10 лет существования Содружества Независимых Государств — первая работа такого рода. Естественно, у нее могут быть отдельные недостатки, связанные, в частности, с отсутствием необходимых статистических данных и определенными расхождениями национальной и мировой статистики в этой области. В то же время предлагаемая в рамках СНГ система мероприятий, как представляется, позволит обеспечить оптимальные условия для создания привлекательного инвестиционного имиджа государств Содружества в глазах отечественных и иностранных инвесторов, а также интенсифицировать межгосударственную инвестиционную и лизинговую деятельность, направленную на реальную интеграцию и эффективное развитие экономики СНГ.

* * *

Инвестиции в основной капитал определяют перспективу расширенного воспроизводства и инновационного развития экономики любого государства. Поэтому развитие межгосударственной инвестиционной деятельности — один из важнейших факторов перехода к новому этапу: периоду экономического роста и фундаментальной структурной перестройки экономики государств СНГ, эффективного их взаимодействия для выхода из экономического кризиса, стабилизации и подъема национальных экономик. Это вопросы стратегические и общие для всех стран Содружества, несмотря на то что каждой из них присущи свои особенности, требующие тактической конкретизации и привязки к реальным национальным условиям.

Инвестиционная активность в каждом государстве определяется, прежде всего, возможностями и поведением национальных инвесторов, однако в этой сфере велика и роль межгосударственного сотрудничества. Значительность спада производства и инвестиционной активности требует особого подхода. Поэтому сегодня для общей стабилизации и оживления производства основным направлением в государствах СНГ может стать инвестиционная поддержка пилотных секторов и проектов реальной экономики.

Правовое пространство инвестиционной деятельности в СНГ

Основные национальные законодательные решения, формирующие правовое поле для инвесторов, приняты практически во всех странах Содружества. Теперь центр тяжести перенесен на сближение национальных законодательств, то есть на разработку многосторонних межгосударственных и межправительственных соглашений для создания гармонизированного правового инвестиционного пространства СНГ.

Первым документом, определившим направление деятельности в этой сфере, стало Соглашение о сотрудничестве в области инвестиционной деятельности, подписанное президентами стран СНГ в Ашгабаде 24 декабря 1993 года. В развитие этого соглашения 28 марта 1997 года они же приняли Конвенцию о защите прав инвестора, ставшую базовым документом для гармонизации правовой основы инвестиционной деятельности в СНГ.

Цель Конвенции — создание общего инвестиционного пространства, гарантирующего возможность свободного привлечения капиталов, обеспечение безопасности и прав инвесторов, вкладывающих деньги в экономику участников СНГ. Кроме того, в этот документ включены базовые термины.

Для обеспечения правовой основы межгосударственного лизинга разработана и на Совете глав правительств СНГ утверждена (Москва, 25 ноября 1998 г.) Конвенция о межгосударственном лизинге, включившая в себя свод правил и условий, необходимых для развития сотрудничества в этой области. Конвенция формирует правовые основы различных видов межгосударственного лизинга и гарантирует права участников этого процесса. Кроме того, она будет содействовать товаропроизводителям в реальном секторе экономики. Ее ратификация позволит хозяйствующим субъектам перейти к взаимовыгодному сотрудничеству на основе соглашений и договоров и откроет возможности для создания совместных структур в виде межгосударственных лизинговых компаний и ассоциаций.

В развитие инвестиционных соглашений и выработки единых подходов к оценке, отбору, экспресс-диагностике межгосударственных инвестиционных проектов Исполнительный комитет СНГ разработал Паспорт инвестиционного проекта в Содружестве Независимых Государств. Он согласован с государствами СНГ и в соответствии с решением Межгосударственного экономического комитета (МЭК) от 25 октября 1996 года рекомендован как унифицированный рабочий формат. Паспорт позволяет оптимизировать объем информации, необходимой инвестору, в нем дана основанная на современной мировой инвестиционной практике схема ответов на вопросы. Паспорт применяется для создания банков инвестиционных проектов и информирования потенциальных инвесторов в Армении, Беларуси, Кыргызстане, России и Украине. В Таджикистане на его основе создан и направлен потенциальным инвесторам таджикский двухтомник на русском и английском языках "Инвестиционные проекты — приглашение к сотрудничеству", который уже дважды обновлялся.

В инвестиционных процессах существенный объем занимает строительная деятельность, специфика и масштабы которой требуют более интенсивного межгосударственного правового сотрудничества и целенаправленного формирования инвестиционного и общего строительного рынка СНГ. Именно поэтому принят ряд соглашений, гармонизирующих межгосударственное правовое поле в сфере строительства. Так, Соглашение о сотрудничестве в строительной деятельности (Москва, 9 сентября 1994 г.) в целях инвестиционного взаимодействия, взаимовыгодной интеграции в использовании сырьевых ресурсов и соответствующей материально-технической базы предусматривает: разработку и реализацию межгосударственных инвестиционных программ и совместных проектов, координацию развития материально-технической базы строительства, промышленности строительных материалов, строительного и дорожного машиностроения; содействие в формировании общего рынка инвестиций, научно-технической продукции и услуг, проектных и подрядных работ, в развитии прямых связей между предприятиями всех форм собственности, работающими в этой сфере; сближение законодательства и методов государственного регулирования инвестиций в строительство.

Для реализации соглашения и выработки согласованной политики, объединения усилий по стабилизации, дальнейшему развитию и координации работ строительных комплексов создан соответствующий Межправительственный совет по сотрудничеству. В него вошли руководители национальных органов государственного управления строительством государств СНГ. При активном участии Совета подготовлено Соглашение о взаимном признании лицензий на осуществление строительной деятельности, выдаваемых лицензионными органами стран Содружества (Москва, 27 марта 1997 г.). Координацию и контроль лицензирования осуществляет Комиссия по вопросам лицензирования строительной деятельности и квалификационной сертификации, созданная Советом по сотрудничеству в строительной деятельности в октябре 1998 года. Наиболее активно взаимодействуют лицензиары и лицензиаты России, Украины и Беларуси: за 1998—2000 годы они выдали 20 250 лицензий.

Эта работа создает необходимые предпосылки для реальной интеграции строительных комплексов и формирования единого строительного рынка СНГ. Так, Соглашение о межгосударственной экспертизе проектов, представляющих взаимный интерес для государств Содружества (Саратов, 13 января 1999 г.), предусматривает межгосударственное регулирование инвестиционного процесса при создании объектов, интересующих две и более Стороны — независимо от источников финансирования, форм собственности и принадлежности объектов — для установления соответствия намечаемых проектов строительства условиям и требованиям, предусмотренным нормативными и правовыми актами Сторон. Объектом межгосударственной экспертизы может быть любой элемент инвестиционного проекта строительства.

Общие тенденции инвестиционной деятельности

За десятилетие существования Содружества Независимых Государств среди основных макроэкономических показателей: ВВП, объема промышленной и валовой продукции сельского хозяйства — наиболее неблагоприятная тенденция наблюдалась в инвестиционной деятельности (см. рис. 1).

Рисунок 1. Индексы основных макроэкономических показателей в среднем по СНГ (1991 г. = 100%)

Инвестиции в основной капитал по всем источникам финансирования в среднем по СНГ резко снижались и в 2001 году составили всего 37% от уровня 1991 года. При этом лишь в 1999-м началось незначительное увеличение их индекса (см. табл. 1).

Таблица 1

  1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001
Индекс инвестиций в основной капитал по СНГ в целом, в % к 1991 г. 100 61 55 42 36 30 29 28 29 34 37
Инвестиции в основной капитал по СНГ в целом, млрд долл. 73,2 90,3 88,3 61,6 43,0 54,1 69,0

На динамику инвестиций повлияло существенное увеличение абсолютных вложений в основной капитал в Азербайджане, Казахстане и Узбекистане, где инвестиционный подъем начался несколько раньше 1999 года, а также перелом в 1999 году тенденции к падению инвестиций в России, имеющей их наибольшую абсолютную величину.

Максимальный рост инвестиций в основной капитал (по всем источникам финансирования) по отношению к 1991 году наблюдался в Азербайджане: 1996 год — 120% (1995 г. — 57%), 1997-й — 167, 1998-й — 206, 1999-й — 201, 2000-й — 208, 2001 год — 243%. Это объясняется значительным притоком прямых иностранных инвестиций в нефтегазовую промышленность Азербайджана. Более скромно подъем начался в Узбекистане: 1995 год — 52% (1994 г. — 50%), 1996-й — 56, 1997-й — 66, 1998-й — 75, 1999-й — 77% и в Казахстане: 1997-й — 11% (1996 г. — 10%), 1998-й — 15, 1999-й — 20, 2000-й — 30, 2001 год — 36%.

В России в 1999 году инвестиции в основной капитал снизились до 27 230 млн долл. (41 933 — в 1998-м). Наиболее существенно они упали в Молдове (до 10% в 2001 г.), Грузии (до 12% в 1994 г.) и Казахстане (до 10% в 1996 г.).

В большинстве государств четко прослеживается падение капиталовложений до какого-то определенного уровня, а затем — переход в столь же устойчивый их подъем. Исключение составляет Кыргызстан, где наблюдалась некоторая волнообразность. Так, в 1992 году инвестиции в республике составили 75% от уровня 1991 года, а в 1994 году — 32%. После роста в 1996 году (до 69%), в 1998 году они упали до 42%, а затем опять начался постепенный подъем, и вновь падение — уже в 2001 году. Это объясняется сильным воздействием на динамику фактора иностранных инвестиций (в связи с их большим удельным весом), которые поступали в экономику этого государства весьма неравномерно.

Конечные результаты изменения уровня инвестиций по состоянию на начало 2002 года по государствам Содружества характеризуются следующими данными (см. табл. 2).

Таблица 2

Государства Индекс инвестиций в основной капитал
в 2001 г. (1991 г. = 100%)
Азербайджан 243
Армения
Беларусь 47
Грузия 24 (в 2000 г.)
Казахстан 36
Кыргызстан 59
Молдова 10
Россия 33
Таджикистан 33 (в 1994 г.)
Туркменистан 174 (в 1993 г.)
Узбекистан 77 (в 1999 г.)
Украина 32

Таким образом, положительные изменения произошли в Азербайджане (243%), а наибольшее падение — в Молдове (10%) и Грузии (24%).

Теперь обратимся к абсолютным показателям инвестиционной деятельности. Инвестиции в основной капитал в государствах Содружества (рассчитано по средневзвешенному курсу доллара) в 2001 году составили 69 млрд долл.: в России — 54,8 млрд (79,4% от общего объема инвестиций стран СНГ), Украине — 5,0 (7,2), Беларуси — 2,1 (3,0), Казахстане — 5,3 (7,7), Азербайджане — 1,2 млрд долл. (1,7%) — (см. табл. 3).

Таблица 3

Государства Инвестиции в основной капитал в 2001 г., млрд долл. Доля стран в общем объеме
инвестиций в основной капитал, %
Азербайджан 1,2 1,7
Армения 0,2 0,3
Беларусь 2,1 3,0
Грузия    
Казахстан 5,3 7,7
Кыргызстан 0,2 0,3
Молдова 0,1 0,14
Россия 54,8 79,4
Таджикистан 0,07 0,1
Туркменистан
Узбекистан    
Украина 5,0 7,2
Итого по СНГ 69,0 100

По мнению экспертов, такой уровень абсолютных инвестиций совершенно недостаточен для нормального развития экономики государств СНГ. Необходимые ежегодные вложения оцениваются примерно в 90 млрд долл., в России — 70 млрд долл.

В последние годы отмечалась тенденция, оказывающая весьма негативное воздействие на возможности расширенного воспроизводства и оживления экономики: снижение удельного веса валового накопления основного капитала (представляющего собой вложение резидентами средств в объекты основного капитала для создания нового дохода в будущем путем использования их в производстве) в валовом внутреннем продукте (ВВП) в связи с увеличением доли расходов на конечное потребление. Доля валового накопления в ВВП в среднем по СНГ снизилась с 28% в 1990 году до 16% в 2000-м (см. табл. 4).

Таблица 4

  Удельный вес валового накопления основного капитала в валовом
внутреннем продукте (ВВП) в государствах Содружества (в текущих ценах), %
1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000
Азербайджан 20,0 14,7 19,4 21,2 26,3 15,6 29,8 38,0 36,7 27,4 18,5
Армения 43,1 29,5 18,3 12,9 21,2 16,5 18,1 16,9 16,8 16,8
Беларусь 22,0 22,1 25,2 33,9 33,3 24,7 21,1 25,6 26,0 26,5 25,6
Грузия 22,6 18,9 17,7 0,8 10,7 19,2 9,3 10,9 12,5 19,1 16,9
Казахстан 37,7 30,0 31,1 29,1 24,4 22,3 18,0 16,9 16,5 15,5 16,3
Кыргызстан 22,0 15,9 14,3 13,1 12,1 20,4 22,4 12,4 12,9 15,7 18,0
Молдова1 23,0 17,1 15,7 15,5 19,3 16,0 19,7 19,9 22,1 18,4 15,4
Россия 28,9 23,8 24,7 21,0 22,0 21,3 21,0 19,1 17,7 14,8 15,6
Таджикистан 8,3 6,9 9,4 14,9 23,8 23,4 13,3 20,4 15,9 16,7
Туркменистан
Узбекистан 30,7 25,1 26,5 25,1 26,2 33,0 36,8 33,8
Украина 23,0 20,0 27,1 24,3 23,5 23,3 20,7 19,8 19,6 19,3
В среднем по СНГ2 27,8 23,1 25,2 22,0 22,5 21,8 21,2 19,7 17,7 14,2 15,6

1 С 1993 года данные приведены без территории левобережья р. Днестр и г. Бендеры.

2 По оценке Статкомитета СНГ.

По этому показателю государства разделяются на две группы. Наиболее низкий уровень валового накопления основного капитала отмечен в Грузии, Казахстане, Молдове, России и Армении (15,4—16,9%), наибольший — в Азербайджане (18,5%), Беларуси (25,6%) и Узбекистане (33,8%).

Снижение удельного веса валового накопления основного капитала в ВВП вызвано рядом факторов. К ним относятся: сокращение сбережений, которые являются основным источником финансирования инвестиций в экономику; затянувшаяся перестройка инвестиционного процесса, характеризующаяся тем, что государства отказались от значительных инвестиций в экономику, а рыночный механизм инвестирования пока работает неэффективно; диспропорции в распределении доходов; финансовая политика, при которой средства выгоднее инвестировать в финансовые инструменты, а не в реальный сектор экономики.

Уровень жизни в государстве и процент занятости его населения, а также социальная стабильность в обществе во многом определяются таким относительным показателем, как инвестиции на душу населения. В 2001 году они составляли: в России — 379 долл., Казахстане — 356,5, Беларуси — 208,3, Узбекистане — 176,5, Азербайджане — 149,6, Украине — 101,4, Армении — 50,6, Кыргызстане — 41,3, Грузии — 38,4, Молдове — 34,7, Таджикистане — 10,4 долл.

Анализ показывает, что инвестиции на душу населения в 1996—2001 годах возросли в национальных денежных единицах практически во всех государствах СНГ. В частности, в Армении — с 13,8 до 28,1 тыс. драмов, в Грузии — с 31,6 до 76,0 лари, в Казахстане — с 7,6 до 52,3 тыс. тенге, в Украине — с 247 до 545 гривен. Однако реального прироста инвестиций практически не произошло из-за обесценивания финансовых ресурсов.

Структура инвестиционных вложений

За годы радикальных преобразований в СНГ существенные изменения произошли в структуре финансовых ресурсов. В большинстве стран Содружества уменьшилась доля ресурсов, аккумулируемых в государственном бюджете, и увеличилась доля, находящаяся у хозяйствующих субъектов и населения.

Так, удельный вес капитальных вложений государственных предприятий и организаций сократился: в России в 2000 году он составил 28,0% (32% в 1994-м) Украине — 46 (65), Беларуси — 60 (69), Азербайджане — 42 (91), Казахстане — 11 (51%). Наибольшие объемы таких инвестиций сохраняются в Армении (82%) и Узбекистане (63%).

Доля инвестиций в основной капитал в частном секторе увеличилась: в России — с 18% в 1994 году до 31% — в 2000-м, Беларуси — с 5 до 14, Казахстане — с 49 до 60, Кыргызстане — с 56 до 64%. Лишь в Молдове она снизилась с 45 до 22%.

За годы реформирования экономики наметилась устойчивая положительная тенденция децентрализации инвестиционного процесса. Доля капитальных вложений, финансируемых из бюджетных источников, в общем объеме инвестиций в основной капитал в среднем по СНГ снизилась с 20% в 1995 году до 17% в 2000-м, а собственные средства предприятий и организаций в 2000 году составили около 65%.

В Азербайджане бюджетные средства для финансирования капитальных вложений сократились в 1995—2000 годах с 13 до 3%, России — с 22 до 21, Таджикистане — с 80 до 44%. В то же время увеличился объем инвестиций в основной капитал из бюджетных средств в Узбекистане (с 24 до 28%), Казахстане (с 5 до 6%) и Кыргызстане (с 5 до 9%).

Объем инвестиций в основной капитал за счет собственных средств предприятий и организаций с 1995-го по 2000 год имел разнонаправленную тенденцию. Так, в Армении его доля увеличилась с 6 до 41%, в Беларуси — с 50 до 51%, в России и Украине снизились — соответственно с 49 до 46% и с 76 до 69%.

В условиях бюджетных дефицитов, недостатка средств у хозяйствующих субъектов и населения, а также в соответствии с современной глобальной тенденцией привлекаются средства иностранных инвесторов. С 1995-го по 2000 год за их счет увеличились вложения в основной капитал: в Казахстане — с 2 до 25%, России — с 3 до 6, Узбекистане — с 14 до 23, в Украине — с 2 до 6%. Уменьшение наблюдалось в Армении (с 41 до 24%), Беларуси — (с 7 до 4%), Кыргызстане (с 68 до 60%). Как видно, иностранные инвестиции играют весьма разную роль в общих объемах инвестиционной деятельности — от нескольких процентов (Украина, Беларусь, Россия) до существенных величин (Азербайджан, Кыргызстан, Казахстан, Армения). Различия в возможностях привлечь зарубежные капиталовложения коренятся как в объемах экономики, так и в инвестиционном имидже страны.

Изменялась и отраслевая структура капитальных вложений. Практически во всех государствах Содружества в инвестициях в основной капитал резко (почти на порядок) уменьшилась доля вложений в аграрный сектор экономики. Прежде всего это объясняется низкой рентабельностью отрасли, а также преобразованиями в агросекторе. Доля вложений в сельское хозяйство в 2000 году сократилась: в Кыргызстане — до 3,7% (20 в 1991 году), России — до 3 (18), Украине — до 4 (22), в Таджикистане — до 8,2% (21). Однако увеличились инвестиции в основной капитал промышленности. Предпочтительными в этом плане отраслями в 2000 году были топливная промышленность и энергетика — наиболее рентабельные, жизнеобеспечивающие направления, поддержка которых осуществляется на государственном уровне. В 2000 году (по сравнению с 1991-м) увеличение инвестиций составило: в Азербайджане — с 36 до 75%, Беларуси — с 25 до 30, Грузии — с 24 до 30, Казахстане — с 30 до 61, Кыргызстане — с 32 до 41, России — с 35 до 38, Узбекистане — с 19 до 33, Украине — с 32 до 43,3%.

В связи с экономическим кризисом и сокращением затрат на развитие строительства с 1991-го по 2000 год снизились инвестиции в основной капитал отрасли: в Азербайджане — с 3 до 1%, Армении — с 5 до 0,1, Беларуси — с 3,9 до 1,4, Кыргызстане — с 3,7 до 0,7, России — с 4,5 до 3,9, Узбекистане — с 2,3 до 0,3, в Украине — с 3,4 до 2,4%.

В то же время значительно увеличилась доля инвестиций, направляемых на развитие транспорта и связи (прежде всего из-за необходимости значительно увеличить количество малотоннажного грузового автомобильного транспорта и развивать мобильную телефонную связь). В инвестициях в основной капитал их доля в 2000 году составила: в Армении — 36,2% (7,3 в 1999-м), Беларуси — 13,4 (9,1), России — 24,1 (9), Таджикистане — 27,4 (6), Украине — 20% (7). Интересно, что направленность иностранных инвестиций в целом совпадала с обозначенными выше тенденциями.

Анализ показал, что у инвестиционного процесса есть и общие черты. К ним, в частности, относятся уменьшение финансовых накоплений и масштабов обновления производства на предприятиях, сокращение национальных инвестиционных программ и проектов. Практически во всех государствах Содружества снизились инвестиции в сельское хозяйство, критического состояния они достигли в строительных комплексах. Капитальные вложения в легкую промышленность сократились в 11 из 12 государств. Снизилась инвестиционная активность в машиностроении, электронике и в наукоемких отраслях. Оживление отмечается в нефтяной и газовой промышленности, электроэнергетике, отдельных секторах металлургии.

Изучение современного состояния и структуры инвестиций в реальном секторе экономики позволяет сделать вывод, что инвестиционная деятельность смещается из жизнеобеспечивающих отраслей экономики (сельское хозяйство, медицинская и легкая промышленность, промышленность строительных материалов, наукоемкие и инновационные производства) в нефте- и газодобычу, разработку других сырьевых ресурсов, имеющих экспортную направленность. Содружество Независимых Государств постепенно превращается в сырьевой сектор мировой экономики. Исходя из направленности инвестиционной политики, можно утверждать, что возникают негативные тенденции в экономической и особенно в продовольственной безопасности СНГ.

Межгосударственное инвестирование

Уровень развития взаимной торговли, традиционно прочные экономические связи в определенной мере способствуют переливу капитала. Однако по ряду объективных (кризисное состояние экономики, значительный дефицит внутренних и внешних инвестиций) и субъективных (недостаточная правовая защищенность взаимных инвестиций, неустойчивость внутригосударственных хозяйственных законодательств и т.п.) факторов движение капитала между странами Содружества тормозится и находится на явно низком уровне. Отсутствует даже общая статистика этих процессов. В достаточно развитом виде она начала формироваться в последние 3—4 года лишь в России, некоторые фрагменты ее присутствуют в Беларуси и Украине.

По данным российской статистики, на 1 января 2002 года объем накопленных инвестиций государств-участников СНГ в предприятия и организации Федерации составил 33,2 млн долл. (с учетом погашений). Наибольшие вложения осуществили: Казахстан — 9,1 млн долл. (27,4%), Беларусь — 1,8 (5,6%), Украина — 10,6 (32%), Узбекистан — 5,8 (17,5%), Молдова — 3,6 млн долл. (10,9%). В 2001 году (по предварительным данным Госкомстата России) инвестиции государств СНГ в экономику России составили 32,2 млн долл. Из них вклад Украины — 7,3 млн долл. (22,7%), Казахстана — 11,9 (36,9%), Узбекистана — 8,3 млн долл. (25,7%). А накопленные российские инвестиции в страны Содружества на 1 января 2002 года достигли 953,9 млн долл. Наибольшие вложения направлены в Беларусь — 584,1 млн долл. (61,2%), Молдову — 169,8 (17,8%) и Украину — 68,1 млн долл. (7,2%). В 2001 году инвестиции из России в государства СНГ составили 310,2 млн долл. Из них в Беларусь — 61,4 млн долл. (19,8%), Молдову — 93,5 (30,1%), Украину — 6,9 млн долл. (2,2%).

Таким образом, в 2001 году инвестиции России в другие государства СНГ более чем в девять раз превысили их суммарные инвестиции в Россию.

По оценочным данным украинских ведомств, на 1 января 2001 года прямые инвестиции из Украины в другие страны Содружества составили 18,4 млн долл., или 18,7% от общего их объема. Из них в Россию направлено 15,9 млн долл. (86,4%). А в Украину на ту же дату поступило 370,7 млн долл. — 9,6% от всего объема иностранных инвестиций. Основная доля при этом приходилась на Россию — 314,3 млн долл. (84,8% общего объема инвестиций государств Содружества). Россия стала одним из крупнейших доноров-инвесторов Украины (вслед за Нидерландами, Кипром и США).

По данным платежного баланса Беларуси, объем инвестиций в республику из государств СНГ за 2000 год составил 409,9 млн долл., что значительно больше, чем из стран остального мира — всего 64,5 млн долл. В том же году Беларусь направила в страны Содружества 405,7 млн долл. инвестиций (а в государства остального мира — 4,8 млн долл., или 1,2%).

Наибольший объем взаимных инвестиций осуществляется между Россией, Украиной, Беларусью и Казахстаном.

По представлению правительств государств Содружества в 2001 году Исполнительный комитет СНГ подготовил Сводный пакет предложений по инвестиционным проектам. Однако следует отметить, что практически не представлены проекты, в которых были бы остро заинтересованы одновременно несколько стран. Сводный пакет содержит 60 проектов из девяти государств на сумму около 9 млрд долл. Он направлен в правительства для ознакомления и возможного участия представителей коммерческих, банковских и других заинтересованных структур стран Содружества в поиске потенциальных инвесторов и реализации. На сайте Исполкома СНГ Сводный пакет размещен на русском и английском языках для информации и в качестве предложений инвесторам. С 2002 года инвестиционные проекты систематически публикуются в "Вестнике Содружества" Российского информационного агентства "Новости".

Началась подготовка Сводного пакета предложений по межгосударственным инвестиционным проектам, который будет составлен по отраслевому признаку — на базе разработок межгосударственных и межправительственных советов СНГ.

Прямые иностранные инвестиции в экономику СНГ

Об использовании иностранных инвестиций в мировом процессе перетока капитала говорит то, что (по состоянию на 2001 год) накопленный суммарный объем прямых инвестиций, вывезенных промышленно развитыми государствами Запада за границу, превысил 3 трлн долл., а суммарный объем ввезенных этими же странами из-за рубежа прямых инвестиций — свыше 4 трлн долл.

Роль прямых иностранных инвестиций (ПИИ) в глобальном экономическом процессе системно возрастает. В государствах с рыночной экономикой им придается особое значение и они выделены в отдельную приоритетную категорию.

Нынешние масштабы привлечения иностранного капитала в государства СНГ не отвечают их потребностям. Дело в том, что роль прямых зарубежных инвестиций в условиях переходной экономики существенно выше, чем в стабильной рыночной экономике, где она органически вписывается в процесс воспроизводства благодаря отлаженным механизмам оборота капитала.

Сложность экономического положения стран Содружества в том, что им одновременно приходится решать задачи системных и структурных преобразований, а также антикризисной макроэкономической стабилизации. Собственных источников инвестиций для преодоления спада и, тем более, для назревших структурных изменений у них, как правило, не хватает. Новые формы хозяйствования, активно развивающиеся в процессе системных преобразований, также нуждаются в финансовой и инвестиционной поддержке, для чего внутренних ресурсов государств не хватает.

Ликвидация острого инвестиционного голода в первую очередь тесно связана с привлечением и использованием прямых иностранных инвестиций. Мировая практика показывает, что для развития государств Запада именно такие капиталовложения стали главным элементом экономических связей в разные временные периоды, способствуя восстановлению экономики, росту научно-технического потенциала, структурной перестройке. Сейчас уже нет необходимости доказывать роль прямых зарубежных инвестиций в процессе реформирования экономики, которая видна на примере ряда государств Восточной Европы и Китая. По данным экспертов Института немецкой экономики (г. Кельн), до середины 1980-х годов объем международной торговли и прямых иностранных инвестиций возрастал примерно одинаковыми темпами — на 7% в год. После 1988 года эти темпы стали существенно различаться: иностранные инвестиции росли почти в два раза быстрее, чем торговля. Если рост мировой торговли в этот период составил 10% в год, то прямые иностранные инвестиции увеличивались на 19%.

Следует отметить, что потенциальная емкость рынка государств СНГ довольно значительна для прямых иностранных инвестиций. Примерная потребность в их привлечении в экономику Беларуси — более 5 млрд долл. ежегодно, в том числе в топливно-энергетический комплекс — 1,3 млрд, машиностроение — 670 млн, химию и нефтехимию — 350 млн долл. Азербайджану только на развитие нефтедобывающей промышленности понадобится до 40 млрд долл. Украине необходимо вложить в металлургию 7 млрд долл., в машиностроение — 5 млрд, в химическую и нефтехимическую промышленность — 3,3 млрд долл. По подсчетам Министерства экономики Украины, для структурной перестройки потребуется 40—50 млрд долл.

Иностранные инвестиции в экономику СНГ, кроме финансовых ресурсов, должны стать источником освоения передовых инновационных методов технологии и управления. Об их значении говорит то, что при правительстве России создан и активно работает Консультативный совет по иностранным инвестициям.

На начальном этапе реформ не оправдались надежды на быструю структурную перестройку и модернизацию национальных экономик с помощью массированного притока иностранных инвестиций и связанных с ними современных технологий и выход с их же помощью на мировые товарные и инвестиционные рынки. Зарубежная помощь ограничивалась предоставлением отдельным государствам связанных государственных кредитов на финансирование импортных закупок и гуманитарных поставок продовольствия. Незначительный приток капиталов обеспечивали иностранные участники совместных предприятий, преимущественно в сфере экспортно-импортных операций.

Низкий уровень внутренних и взаимных инвестиций заставил многие государства Содружества начать поиск капиталов из других государств. Наибольшая доля иностранных инвестиций в их общем объеме отмечается в Азербайджане, Кыргызстане, Казахстане (65—80%). Несколько меньше она в Туркменистане, Армении и Узбекистане (15—20%). В Молдове и России — не превышает 3%, в Беларуси и Украине — 2%.

Подавляющая часть иностранных инвестиций направлена в сырьевые и горнодобывающие отрасли, строительство газо- и нефтепроводов, на развитие телекоммуникаций и рыночной инфраструктуры (банки, торговля и т.д.). В Азербайджане за счет иностранных вложений в добычу нефти и газа достигнут наивысший в СНГ рост инвестиций в основной капитал по сравнению с началом 1990-х годов. В Грузии эти средства вкладываются в развитие транспорта, а также в добычу марганца, меди и т.д., в Армении — в добычу золота, серебра, разведку нефти и газа, в Казахстане — в базовые отрасли (нефть, газ, металлургия). Узбекистан добился вложений не только в добычу урана, золота, цветных и редкоземельных металлов, но и в обрабатывающую промышленность.

Доля России в общей сумме кредитов государств СНГ достигает 20% (с учетом долгов за энергоносители), а в инвестициях — 1%. В самой России почти треть иностранных инвестиций происходит из США, 17,7% — из Германии, 30% — из государств ЕС. Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР) совместно с рядом частных банков выделял кредиты на развитие малого бизнеса. Растут инвестиции в ТЭК, металлургию, химию и фармацевтику, целлюлозно-бумажную, кондитерскую и другие отрасли. В России при участии ЕБРР реализуется около 70 проектов (31% — финансовый сектор, 29 — нефть, газ, золото, 19 — транспорт, 5% — телекоммуникации).

Главные инвесторы в экономику СНГ: США, государства ЕС, Япония, Южная Корея и Турция. В 1991—2001 годах государства Содружества получили около 95 млрд долл. зарубежных капиталовложений. Частные иностранные инвесторы рассчитывают ежегодно получать в СНГ не менее 20—25% прибыли, в то время как в своих странах они имеют не более 7—8%. В 1998—2000 годах (по данным Отчета о мировых инвестициях ООН за 2001 год) объем прямых иностранных инвестиций был в целом достаточно устойчив и составлял в год 6,2—6,6 млрд долл. Однако следует отметить, что это значительно меньше, чем в предкризисном 1997 году, в котором объем прямых иностранных инвестиций по СНГ равнялся 10,9 млрд долл.

Вследствие кризиса 1998 года практически у всех государств Содружества в 1999-м прямые иностранные инвестиции сократились. В 2000 году рост возобновился. В то же время их системное падение наблюдается в Кыргызстане (с 1998 г.) и в Узбекистане (с 1997 г.).

В Беларусь инвестируются капиталы из 70 стран мира. На начало 2001 года в республику поступило свыше 3,4 млрд долл. накопленных иностранных инвестиций. В 2000 году прямые иностранные инвестиции составили 92 млн долл.

Иностранные инвестиции в Армению в 2000 году равнялись 263,2 млн долл., в том числе прямые — 133 млн долл. Накопленные (на 1 января 2001 г.) — 1,7 млрд долл., из них прямые — 503 млн долл. Из государств СНГ инвестиции в 2000 году поступили на сумму 43,4 млн долл., а накопленные на 1 января 2001 года составили 252,6 млн долл., соответственно прямые инвестиции — 43,1 млн долл. и 142,6 млн долл.

Наибольшие объемы прямых иностранных инвестиций в 2000 году получили: Азербайджан — 883 млн долл., Казахстан — 1 249, Россия — 2 704, Украина — 595 млн долл. Подробная информация по государствам Содружества и годам представлена в таблице 5.

Таблица 5

Объем прямых иностранных инвестиций в СНГ (в млн долл. США)

  1996 1997 1998 1999 2000
Азербайджан 627 1 115 1 023 510 883
Армения 18 52 232 130 133
Беларусь 105 352 45 41 92
Грузия 45 243 265 82 197
Казахстан 1 137 1 321 1 152 1 587 1 249
Кыргызстан 47 83 109 35 19
Молдова 24 79 74 39 128
Россия 2 479 6 638 2 761 3 309 2 704
Таджикистан 16 4 30 21 24
Туркменистан 108 108 64 80 100
Узбекистан 55 285 140 121 100
Украина 521 624 743 496 595
По СНГ 5 182 10 904 6 638 6 451 6 224

Источник: Отчет о мировых инвестициях ООН, 2001 г. (В статистических данных о ПИИ имеется ряд расхождений в материалах ООН, Мирового банка и национальных статистических служб.)

Общий объем иностранных инвестиций, как правило, не дает объективной оценки экономических процессов в государствах, идущих к рыночной экономике. Более объективным представляется такой показатель, как уровень иностранных инвестиций на душу населения государства-реципиента.

Для последующего сравнительного анализа рассмотрим уровень капиталовложений в Китае и Венгрии — государствах, определяющих диапазон коридора инвестиционной деятельности в странах с переходной экономикой. Так, иностранные инвестиции в Китай в 1990-е годы оцениваются в 250 млрд долл., следовательно, на душу населения в миллиардной стране за 10 лет приходится около 250 долл., или 25 долл. в год. В Венгрии (10 млн человек) за тот же период они составили 15 млрд долл., или 150 долл. на душу населения в год. Исходя из того, что эти страны имеют примерно одинаковую динамику роста экономики, а иностранных инвестиций на душу населения Венгрия получает в шесть раз больше, сделаем вывод: основной источник роста китайской экономики — эффективное использование внутренних инвестиций. Венгрия же в последние годы обеспечивала прирост ВВП в основном за счет оптимального привлечения и использования зарубежного капитала.

Прямые иностранные инвестиции в государства Содружества в 2000 году составили в среднем 22,2 долл. на человека. Это соизмеримо с показателями в Китае и почти в семь раз меньше, чем в Венгрии. Лидируют здесь Азербайджан — 109,3 долл., Казахстан — 84,2, Россия — 30,5, Грузия — 40,2, Армения — 35, Туркменистан — 25,0 долл. Наименьшие показатели зарегистрированы в Кыргызстане, Таджикистане и Узбекистане. В целом по СНГ объем прямых иностранных инвестиций на душу населения в 1998—2000 годах стабилизировался на уровне 22,2—23,5 долл.

Один из важнейших показателей — соотношение прямых иностранных инвестиций к ВВП. Он определяет инвестиционную привлекательность государства-реципиента. Исходя из данных Мирового банка о том, что в развивающихся государствах в1990-е годы соотношение прямых иностранных инвестиций к ВВП равнялось приблизительно 2,7%, следует, что к этому уровню приближаются Украина, Узбекистан, Беларусь, Таджикистан. Превысили его Туркменистан, Казахстан, Молдова, Армения и Азербайджан.

Значительный интерес представляет и соотношение финансовых средств, полученных благодаря прямым иностранным инвестициям и накопленных через приватизационные доходы. В этой связи по итогам 1989—2000 годов можно условно выделить три характерные группы государств Содружества. Первая — Беларусь, Узбекистан, Украина и Россия, в которых накопленные приватизационные доходы составляют 1—4% к ВВП и находятся на уровне, близком к соотношению прямых иностранных инвестиций к ВВП, — от 3 до 9%. Во второй группе (Молдова и Грузия) соответственно от 10 до 13% и от 25 до 27%. Третья (Туркменистан и Кыргызстан) соответственно 1—2,5% и 32—35% характеризуется более значительным притоком прямых иностранных инвестиций по сравнению с доходами, полученными от приватизации.

Прямые иностранные инвестиции в соотношении к ВВП (%) в странах СНГ в сравнении с развивающимися рынками (состав которых взят по усредненным показателям Китая, Бразилии, Греции, Турции и др. государств) свидетельствует, что их уровень значительно выше.

Из приведенного анализа следует, что, с одной стороны, прямых иностранных инвестиций критически недостаточно для расширенного инновационного развития производства в СНГ (по сравнению с Венгрией). С другой стороны, привлеченные прямые зарубежные капиталовложения используются недостаточно эффективно (по сравнению с Китаем). Очевидно, что, наряду с привлечением прямых иностранных инвестиций, в государствах Содружества необходимо разработать стратегию их оптимального использования и создать условия для направления этих средств в инновационные сферы экономики.

Выводы и предложения

Межгосударственное инвестирование в экономике СНГ находится на начальном этапе, и оно весьма недостаточно. Требуется разработать и реализовать эволюционные экономические меры по интенсификации этого процесса.

Развитие инвестиционной деятельности в государствах Содружества — сложный, многофакторный процесс реальной экономической интеграции. Подводя итоги проведенного анализа, можно сделать основные выводы, способствующие дальнейшему развитию и повышению эффективности инвестиционных и лизинговых процессов в реальном секторе экономики государств СНГ, и предложить следующее.

На ближайшую перспективу. Активизировать гармонизацию нормативных правовых документов, сблизить законодательства государств Содружества, а также организационно-экономические условия инвестиционной и лизинговой деятельности для создания оптимального правового поля; системно формировать привлекательные сводные пакеты межгосударственных инвестиционных проектов и направлять их в правительства государств Содружества для комплексного ознакомления, поиска потенциальных инвесторов и реализации, причем наиболее перспективными могут стать проекты в топливно-энергетическом, металлургическом, агро- и военно-промышленном комплексах и в легкой промышленности.

Кроме того, необходимо подготовить и внедрить отраслевые проекты по развитию межгосударственного лизинга в СНГ как пилотного инвестиционного механизма; разработать и осуществить комплекс мер по созданию и повышению привлекательности инвестиционного имиджа государств Содружества для привлечения прямых иностранных инвестиций в реальную экономику; активизировать деятельность Межгосударственного банка СНГ в сфере реализации приоритетных, наиболее эффективных межгосударственных программ и проектов.

На среднесрочную перспективу. В банковской сфере необходимо разработать комплекс мер по переориентации вектора ее деятельности. Для решения этой задачи следует: создать механизм, повышающий заинтересованность коммерческих банков и других финансовых институтов в среднесрочном и долгосрочном кредитовании инвестиционных программ и проектов; сформировать систему государственных гарантий, предоставляемых частным инвесторам для стимулирования инвестиций в приоритетные направления развития и на конкретные проекты; осуществить комплекс мер по нормализации платежной дисциплины, концентрации в банковской системе средств населения и направления их в реальный сектор экономики.

К тому же для обеспечения защиты и безопасности национальных и иностранных инвестиций в каждом государстве Содружества и в СНГ в целом следует развивать рынок страхования инвестиционных, лизинговых проектов и сделок; инициировать создание новых и оказать содействие функционирующим транснациональным корпорациям, как самым динамичным структурам межгосударственного экономического взаимодействия, эффективно использующим инвестиционные ресурсы; выработать стратегию рационального вложения прямых иностранных инвестиций в инновационную сферу; изыскать возможности для формирования консолидированного бюджета на приоритетные межгосударственные инвестиционные проекты (например, для создания топливного альянса и транснациональной евразийской автомобильной магистрали).


SCImago Journal & Country Rank
Реклама UP - ВВЕРХ E-MAIL